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问询的数目和内容没有统一标准

2019-07-28 17:47 网络整理 山西新闻 编辑:谭闫妮 浏览数:草根网

 科创板企业申报过百,问询环节越来越获得市场关注。 他山之石,可以攻玉。一直以来,不少内地企业也选择赴港上...

 科创板企业申报过百,问询关键越来越获得墟市关注。

 

他山之石,能够攻玉。一向以来,不少内地企业也挑选赴港上市,这些上市公司在正式登陆H股之前都阅历了怎样的进程?相识港交所对企业的问询或许有一定的戒备意义。

 

一位曾在香港律所到场众个港股IPO项层次律师王思(化名)告诉第一财经记者,简略来说,拟上市公司的IPO之路起首是先向港交所提交招股书及其他文献材料,受理之后港交所会对公司和保荐机构进行问询,问询之后还有现场聆讯关键(hearing),通过聆讯之后公司就能够劈头准备招股、发行、上市了。

 

因此,港交所对公司上市之前的前端监管,重要体如今问询和聆讯两个局部。问询和A股的问询关键相似,由港交所上市部向拟上市公司提出标题并请求回复,不同公司的问询轮数和标题数目差距较大。聆讯关键则是港交所不同于A股上市的一项轨制部署,对即将上市的公司进行全面评估,有关专家当面决定是否通过上市申请。

 

值得注意的是,相比科创板问询全悍然的形式,港交所的问询和聆讯都是以非悍然的模式进行,那么投资者奈何获得相干新闻呢?博大资本行政总裁温天纳对记者表示,问询和聆讯的了局反映重要体如今招股书的革新上,招股书内容是整个新闻披露进程当中的焦点,“招股书内容的准确性、完好性跟透后度是中心,所以招股书的内容不仅要正确无误,也要不存在误导性,还有完好性的标题,即披露是完好的、不是只涵盖局部内容。”

 

第一财经记者查阅港交所信披网站“披露易”发现,普通来说公司上市前会披露两版招股书,最初提交的版本名为“申请版本”,通过聆讯后会更新招股书,新提交的版本叫做“聆讯后资料集”,局部企业甚至会上传众个建改后的版本。对比前后两个版本的招股书,或能从文本增长删减的革新中发现港交所问询和聆讯的关注内容。

 

香港形式:核准制or注册制?

 

港股的上市轨制到底是核准制照旧注册制,一向以来都存在一定争议。王思觉得,港交所的上市并非纯粹的注册制,比较像是A股和美股的一个中间方案。

 

港股的注册制基因体现于,上市门槛相对较低,契合底子请求、材料齐备的公司上市并不难,其中最重要的条件是达到财务请求。凭据港交所《上市划定》,契合盈利测试、市值/收益/现金流量测试、市值/收益测试三项中的任何一项都可上市,具体财务标准远低于A股的净利润硬指标。

 

但也有投行人士对记者表示,港股其实更亲热于核准制。问询、聆讯的部署,让港交所及香港证监会在上市之前都能到场到相干关键,其中港交所上市委员会的意睹对公司是否能上市具有决定性。

 

《上市划定》端正,上市委员会至少有28名委员,包括起码8名为代表投资者权利的人士,律师、管帐师、企业融资顾问、交易所到场者等代表上市发行人与墟市从业人士19名,以及无投票权的行政总裁作为“当然成员”,目前在任的是李小加。

 

现任上市委员会成员中,主席韦安祖是毕马威香港地区主管合资人、毕马威中国副主席。两位副主席分别为律师事务所合资人和投资公司创始人。

 

凭据港交所网站,上市委员会共有四项职责,包括监察上市部;对上市部供应有关上市事宜的计谋意睹,并审批《上市划定》的建订;对上市申请人、上市发行人等重大事宜规划,包括上市申请及取缔上市地位的审批和规律事宜;复核上市部及上市委员会所作规划。

 

问询、聆讯到底在问什么?

 

温天纳对记者表示,问询关键是由上市部代表交易所对公司进行提问,问询进行数轮不固定,普通来说越少越好,越少问询代表企业的上市准备任务做得更好。具体标题会针对招股书的内容掩盖公司各方面的经营和运作,以及上市供应资料的认证状况等。

 

王思称,问询是通过发独自的信函给拟上市公司及保荐机构,“不同的公司问询轮数不一样,有的两三轮,有的十几轮、前后问了一年。”

 

关于问询的具体内容,王思表示有针对招股书里面写得不明了的,还有交易所进展公司进一步澄清的,每家公司题层次数目、问询的内容都不一样。“港交所的问询逻辑是凭据上市划定看公司是不是适合上市,看企业哪些方面适合上市,或者存在一些题层次话让公司进一步解释明了。”

 

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